文 | 半导体产业纵横股票配资机构
CPU又双叒叕涨价了。
供应链传出消息，PC CPU预计在10月5日再次涨价10%。而在此之前，英特尔和AMD已经接连进行了多轮价格调整，CPU价格水涨船高。当然，近期PC成本上涨并不只有CPU一个原因，尤其是存储价格持续走高，也在给整机厂商带来不小的成本压力，本文暂且按下不表。
零售端的涨价，只是水面上的一层涟漪，碧波之下的暗涌才是真正的看点。
PC端，英特尔开始通过提价和调整产品结构改善利润，而服务器端，CPU则出现了更明显的供应紧张，交期拉长，价格持续上涨。这意味着，眼下这轮CPU涨价，可能并不只是一场简单的价格调整。
PC CPU涨价：主动的战略调整
先看PC端。以英特尔为例，这轮涨价并非源于上游的成本波动，而是英特尔对自身业务的重新调整。
芯片制造和供应链成本持续上升，给CPU利润空间带来无形压力。英特尔在今年7月确认部分CPU价格调整时也表示，公司会根据不断变化的市场环境，持续评估供应链及相关成本。此次调整主要集中于部分Core Ultra和Xeon产品，其中高端Xeon涨幅达到7%至12%，部分入门级产品则基本维持原价。
与此同时，英特尔正在重构自己的经营逻辑。陈立武正以激进的姿态推行变革。组织架构从12层压缩至6层，全球员工从约8万人进一步削减，一切围绕毛利和产品竞争力展开。
从2026年上半年业绩来看，英特尔客户端业务收入增长已很大程度上来自ASP（平均售价）的提升，而ASP增长通常由高端产品占比提高带动。这也与英特尔近期考虑缩减部分低毛利小核产品线的消息形成呼应。供应链消息称，英特尔可能让部分小核产品逐步进入EOL（停产退市），把资源集中到高价值产品上。
PC端涨价的实质，是英特尔在PC市场趋于成熟、成本压力上升的背景下，主动调整产品组合与盈利模式。从看重规模和市场份额，转向更关注每一颗CPU能带来的利润，英特尔正在给传统CPU业务重新定价。
服务器CPU：AI正在改变供需格局
如果说PC端的涨价更多是厂商主动为之，那么服务器CPU正在经历的则恰恰相反，它的涨价是被需求推着走的。
目前，英特尔和AMD的服务器CPU都面临强劲需求。英特尔此前已出现服务器CPU供应紧张、交付周期拉长的情况，部分产品等待时间一度达数月。AMD方面，2026年第二季度数据中心业务收入同比增长107%，至67亿美元，主要来自EPYC服务器CPU和Instinct GPU的强劲需求。同时，AMD部分产品交货期已延长至8至10周。
AMD正持续上调对服务器CPU市场的预期，公司已将此前的预测上调至2030年超过1200亿美元，CEO苏姿丰在Advancing AI大会上进一步上调至2200亿美元。这一罕见的上调幅度，反映出AI正在从根本上扩大服务器CPU的市场空间。
随着AI从训练进一步走向推理和智能体AI，服务器需要处理的任务越来越复杂。除模型计算之外，数据处理、任务调度、内存管理、I/O以及应用层工作负载都在增加，CPU需要承担更多计算和管理任务。AMD甚至指出，智能体AI的发展趋势并不会停留至“在GPU服务器旁边增加几颗CPU”，而可能催生更多独立的CPU服务器来支撑整个Agent运行体系。
CPU与GPU的关系也随之改变。AI服务器不再只是单纯追求更多GPU，而是需要根据不同工作负载重新配置CPU、GPU、内存和I/O资源。传统大模型场景中CPU与GPU配比一般为1:4至1:8，目前正向1:4靠拢，未来有望趋近1:1。以英伟达 GB300 NVL72为例，已实现72颗GPU搭配36颗Grace CPU的1:2配比。英特尔披露的客户反馈也显示，在部分智能体AI场景中，CPU与GPU配比正从训练时代约1:8向1:1靠近，甚至出现CPU数量超过GPU的案例。AMD最新一代EPYC 9006系列已针对Agent sandbox、AI host node和通用工作负载等不同场景进行产品划分，本质上都在回应这一变化。
种种迹象表明，AI正在重塑服务器对CPU的需求。CPU正从AI基础设施中的“配套角色”，变成不可忽视的核心计算资源。
CPU为什么开始重新获得定价权？
有分析指出，服务器CPU的持续短缺使英特尔拥有了提价而不伤及需求的定价弹性。TrendForce预计CPU芯片至少到2027年仍将紧缺。服务器CPU市场正在从买方市场向卖方市场切换，甚至有机构认为其正复刻存储芯片式的“紧平衡周期”。所以可以说，CPU涨价背后真正的变化，是厂商与客户之间议价关系的改变。
那么，这轮涨价究竟是短期供需错配，还是CPU正在进入一个新的景气周期？
从目前情况看，这轮涨价更像是行业景气度上行的结果，而非短期波动。AI带来的新增需求正在抬高CPU的市场空间，供需关系改善也给厂商提供了更大的议价空间。需求增长、产品结构升级和价格提升同时出现，CPU厂商的业绩逻辑正在从依赖出货量转向“量价齐升”。CPU的产业逻辑，正在从成熟市场的价格战，走向新一轮景气周期。
涨价的接力棒
CPU涨价之后，最先承受压力的自然是下游整机和服务器厂商。但这一次，CPU并非单独涨价。
PC端，内存和SSD价格上涨已给整机厂商带来明显压力，CPU成本上升则进一步加重了这一负担。TrendForce近期指出，尽管CPU供应情况有所改善，但DRAM、SSD价格持续上涨，加上CPU成本增加，仍在压缩笔记本厂商的利润空间。有数据显示，2026年第二季度全球PC出货量同比下降4.9%，但PC价格却上涨约20%，说明零部件成本已经开始通过整机价格向下游传导。
当前PC厂商手中仍有一部分低价库存可以用于缓冲涨价压力，但行至2027年，采用高价零部件的产品将批量投产，PC涨价压力会进一步凸显。对于PC厂商来说，未来选择会愈发有限。继续自行消化成本，利润空间会被进一步压缩；提高售价，则可能影响消费者购买意愿。因此，CPU涨价未必等比例转化成电脑售价上涨，但它会成为整机厂商不得不面对的新增成本。
服务器端的影响则更加直接。AI服务器需求持续增长，意味着云厂商和数据中心需要采购越来越多的服务器设备，而CPU又是每台服务器都必需的基础计算部件。当CPU价格上涨、交付周期同时拉长时，服务器厂商不仅要承担更高的采购成本，也需要提前锁定库存。据报道，中国市场部分服务器CPU价格年内涨幅已超过40%，英特尔和AMD还在与中国服务器客户讨论长期供应协议。
更大的变化在于AI正把成本压力从单颗GPU扩散到整个计算系统。数据显示，2026年第一季度数据中心IT半导体及元器件收入同比增长116%，增长不只来自AI加速器，DRAM也成为重要驱动力，内存和存储价格上涨正明显推高服务器系统成本。AI数据中心正面对一张越来越复杂的成本账单，越来越多环节都开始成为AI基础设施扩张的成本变量。
从这个角度看，CPU涨价的影响并不局限于CPU本身。当AI带来的需求增长开始同时推高CPU、内存、存储和其他关键部件的价格，真正发生变化的，其实是整个AI基础设施的成本结构。
国产CPU的“破晓时分”
海外CPU涨价和供应趋紧之后，国内厂商迎来了专属契机。一端是客户采购成本上升、对稳定供应的需求提高，另一端是AI服务器等新增需求持续增加。
据预测，2026年中国CPU市场规模将接近2600亿元，国产CPU份额有望翻倍。国内服务器CPU市场已形成海光、鲲鹏领跑，龙芯、飞腾、兆芯等深耕细分领域的“两超多强”格局。据分析，当前国产CPU有望在本土AI推理集群中率先受益。
在这一“破晓时分”，各家厂商策略不尽相同。
龙芯中科选择稳价换市场。2026年5月，龙芯董事长胡伟武表示，国外CPU涨价后，不少珠三角方案商主动接触龙芯，公司会抓住这个机会拓展市场，不会跟风涨价。与此同时，龙芯3C6000正从小批量销售向规模化放量过渡，预计2026年销量将出现“数量级”增长，并正在加强与互联网企业的适配合作。海外CPU涨价给龙芯带来的最直接机会，是借价格和供应优势争取客户、扩大出货。
海光信息更偏向承接服务器市场的新增需求。2026年上半年，海光信息实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%，高端处理器产品已进入数据中心、云计算、高端计算等多个场景，并持续扩大市场份额。2026年度行动方案提到，公司正通过开放HSL系统互联总线，连接CPU、I/O、操作系统、整机厂商等产业链伙伴，进一步扩大国产算力平台的应用范围。
飞腾则加快向更大规模服务器市场渗透。今年推出的S5000C-E已与多家整机厂商合作，推出通用服务器、AI服务器和存储服务器产品。产品重点提升多核性能、延迟和能效，并针对云数据库、大数据等基础设施场景进行优化。
可以看到，海外CPU涨价后，国产厂商并未采取完全相同策略。但无论动作如何，归根结底都指向现实机会，当海外CPU变贵、交付周期变长，客户选择供应商时，价格、供应稳定性和产品适配能力的重要性都会上升。
这轮涨价潮能给国产CPU带来的空间，取决于新增需求能否真正转化为出货量和市场份额。如果AI服务器需求持续增长，同时海外CPU供应仍然偏紧，那么国产厂商获得的就不仅是短期客户流入，还有借这一轮产业周期，扩大自身在服务器CPU市场中位置的关键机会。
结语
经济学理论告诉我们，价格围绕价值波动。如果CPU涨价只是阶段性的供应紧张，那这轮行情总有过去的一天。但从目前看到的种种变化来看，事情可能不止于此，市场的动向证明CPU的价值正在被重新评估。
对国产CPU来说，这是窗口，也是考验。海外涨价、供应趋紧，给了国产厂商一个客户流入的机会，但这个窗口不会一直开着。能不能抓住，最终要看产品性能、供应稳定性和生态适配能不能接住市场的要求。
CPU的故事正在被AI重写。
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